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“一定會火!”
兩會剛剛落幕，投資人已經組織起學習班。趙席鈺是某北京人民幣機構的投資總監，他告訴融中財經，機構內部已經召開兩次小會，要求投資人領會精神，充分認識新質生產力的投資方向、重點和邏輯。
什么是新質生產力？
今年的政府工作報告中提出，大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。事實上，這并非是“新質生產力”首次被提出。
2023年9月，習近平總書記在黑龍江考察調研期間首次提到“新質生產力”。2024年1月31日，習近平在中共中央政治局第十一次集體學習時強調，加快發展新質生產力，扎實推進高質量發展。
投資行業的老獵手們早已聞風而動。
一些硬科技機構已經開始在相關賽道加重布局。“春節上班后到兩會前這個階段，我們沒有進行投資，主要想看一下今年兩會有哪些重點賽道。會議落幕后，我們會圍繞政策強調的方向去布局今年的投資重點。”趙席鈺表示。
“今年，新質生產力是一個最主要的方向?！?/span>
01
VC召開學習會：研究新質生產力
從去年新質生產力被提出后，一些投資機構已經開始學習、研究。
圖片數據來源：政治局第十一次集體學習
從定義上看，所謂新質生產力，就是由技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級而催生的當代先進生產力，它以勞動者、勞動資料、勞動對象及其優化組合的質變為基本內涵，以全要素生產率提升為核心標志。
“我個人的理解是‘新’指的是一種新的生產力，強調依托新技術，創造新產品，催生新業態新模式，進而產生新動能。‘質’指的是高質量生產力，強調以科技創新為引領，技術含量高、生態效益好、可持續能力強的生產力方式?！敝锌苿撔莿撌己匣锶嗣桌冢靶沦|生產力就是代表先進生產力的演進方向，本質上是在傳統生產力量變積累基礎上的一次質的躍遷，核心就是技術突破，需要圍繞技術突破配置‘人才、資金、科研儀器和設備’等創新要素。新質生產力是與新一輪科技革命和產業變革、中國式現代化建設相匹配、更能體現我國未來發展張力的生產力方式，為我國創新驅動發展、高質量發展提供了科學指引，指明了方向，提供了著力點?！?/span>
從風險投資的角度看，根據新質生產力的指引，已經探索出一條可行的路徑和可投資賽道地圖。
過去多年來，一直深耕硬科技投資的中科創星，也憑借對國家需求的精準判斷，在光電芯片、人工智能、生物技術、商業航天、低空經濟、量子、生命科學、可控核聚變等戰略新興產業和未來產業深度布局，成果顯著。
不少頭部人民幣基金都已經在內部召開學習研討會，針對新質生產力的投資方向設立KPI，除了找到投資地圖，還需要提高投資門檻、投資質量。當前募資艱難的背景下，這或許是投資機構們一個共同的選擇。
02
高層密集點題
“新質生產力”
怎么投、投什么？
與傳統生產力形成鮮明對比，新質生產力是創新起主導作用，擺脫傳統經濟增長方式、生產力發展路徑的先進生產力，具有高科技、高效能、高質量特征。
在這一背景下，投資機構們也更加關注企業技術的領先性、獨家性，以及未來成長性。深圳某人民幣基金投資人呂懿告訴融中財經，“我們每年都會提煉一個投資關鍵詞，從總體走向看，投資的標準越來越高，從結果看，從過去追求IPO數量，逐漸向回報進行轉移。”
為了達到這一目標，呂懿所在機構也投資標準上設立了更多唯一性要求，“要求技術具備原創、獨家、第一這樣的特性?！?/span>
“如果不具備，就需要在某個賽道具有充分領先條件的?！眳诬脖硎?，“總體上，創新還是第一要求?！?/span>
事實上，新質生產力正是以創新為第一動力，并形成高科技的生產力?？萍紕撔律羁讨厮苌a力基本要素，催生新產業新業態，推動生產力向更高級、更先進的質態演進。新質生產力是科技創新在其中發揮主導作用的生產力，要以重大科技創新為引領，推動創新鏈產業鏈資金鏈人才鏈深度融合，加快科技創新成果向現實生產力轉化。
近年來，我國科技創新能力穩步提高，在載人航天、量子信息、核電技術、大飛機制造等領域取得一系列重大成果，進入創新型國家行列，具備了加快發展新質生產力的基礎條件。
值得一提的是，在新質生產力這個定義下，政府引導基金已經給出了具體方向。
加強標準引領和質量支撐，打造更多有國際影響力的中國制造品牌;
鞏固擴大智能網聯、新能源汽車等領先優勢;
加快前沿新興氫能、新材料、創新藥等產業發展;
積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎;
制定未來產業發展規劃，開辟量子技術、生命科學等新賽道;
深化大數據、人工智能等研發應用
……
政府工作報告中同樣給出了降低投資的方向：加強重點行業統籌布局和投資引導，防止產能過剩和低水平重復建設。
幾年前，行業內有一句著名的戲言“在風口上，豬都能飛?！钡灿胁簧偻顿Y人，選擇逆風口而投。比如如今的舞臺主角硬科技，當時就是一個偏門賽道。
近幾年，隨著消費、文旅等相關賽道逐漸式微，硬科技賽道已經成了絕對的風口。但事實上，即便是充滿機會，但殺進去的人，也不一定能賺到錢。以半導體為例，如今已經成為每家機構的標配投資方向，但真正在半導體領域賺到錢的機構，都是2016或者更早就已經提前入局的機構。
早入局對于機構而言，能夠在行業尚未走熱、企業估值較低的情況下進行投資，從而收獲企業成長、行業爆發帶來的成長性的錢。
不少業內的投資人都開始關注新質生產力，以圖在機會出現的早期階段介入。
03
各地開展研討會
下個階段
國資/引導基金的重點是什么？
“新質生產力”成為熱詞。作為實現產業轉型升級和高質量發展的關鍵，加快培育新質生產力正迎來中央到地方的密集部署。
就在今年1月末，中共中央政治局常委、國務院總理李強1月29日至30日在陜西調研時表示，緊緊圍繞高質量發展這個首要任務，完整、準確、全面貫徹新發展理念，以科技創新推動產業創新，加快培育和發展新質生產力，更好帶動和促進經濟轉型升級。
為了進一步推動新質生產力的發展，各地各部門在今年提出了一系列措施，以打破新質生產力發展的瓶頸。多地政府工作報告提出，2024年將錨定培育新興產業、未來產業，聚焦以科技創新引領經濟發展，促進形成新質生產力，培育強勁新動能。
以陜西為例，目前，聚焦“光子產業”，陜西省通過“一機制+一中心+一平臺+一基金+一聚集地+一大會”的“六個一”重點舉措，實施“追光計劃”，為企業提供全方位的資金、研發中試、工藝代工和園區承載等服務，構建起陜西光子技術與產業創新生態體系，推動形成新質生產力。
融中財經了解到，在建立機制方面，由省委書記擔任“鏈長”，廣泛調研省內外光子產業情況，為了推動產業鏈提升發展，陜西省市區專班積極落實工作部署，專班作為責任單位，積極布局光子產業重大專項、光子領域省實驗室、秦創原光子產業創新聚集區、關鍵核心技術“揭榜掛帥”、“鏈主”企業認定、制定《陜西省培育光子產業創新集群》等工作，重點支持光子產業發展，形成全省光子產業“一盤棋”發展格局。
在光子中心運行方面，不僅有了“頂層設計”，完成全省光子產業產業鏈全景圖、招商路線圖、產業鏈資源庫、招商項目庫等。更在在產業合作端聯合上下游企業與陜汽集團、中國移動、陜氫集團、中興光網絡等數家產業方達成戰略性深度合作;為奇芯光電、洛微科技、鐳神技術、知象光電等數十家企業爭取到技術創新、產品測試、采購訂單等實質性、突破性合作。
此外，在資本層面，陜西省設立了專注于早期階段的先導光電基金和專注于初創階段的光子補鏈基金，光子補鏈基金總規模達到7.5億元。
值得一提的是，去年還成立了20億光子產業強鏈基金，該基金得到長安匯通、陜財投、西財金、西安高新區等主體的出資支持。
在政策、資金、人才、產業鏈等多方面共同發力下， 2023年陜西省光子產業鏈實現跨越式突破，產值較2022年光子產業鏈實現產值超過300億元，同比增長超50%，同時光子產業發展勢頭良好、發展潛力巨大。
不同于陜西傾向于打造光子產業鏈，廣東著重于研發的投入，并打造體系化的戰略科技力量。
今年2月的廣東省委常委會召開會議上，就以加快發展新質生產力為題。此外，為了解自身的短板弱項，更好的發展新質生產力，廣東在年初就展開了課題組，并發布了2萬字的《廣東新質生產力2023發展調研報告》，其中提出，廣東部分新質生產力賽道需要補短板、強弱項，目前存在高新技術賦能制造業不充分，新質生產力總體水平有待提升，關鍵核心技術“受制于人”，科學技術變現能力需要進一步提升等問題。
為了強化優勢、彌補短板，廣東近年積極構建“基礎研究+技術攻關+成果轉化+科技金融+人才支撐”的全過程創新生態鏈，覆蓋從原始創新到現實生產力轉變的全流程、各環節，創新落在企業上、產業上、發展上，取得了良好成效。
比如，廣東推動國家實驗室、省實驗室提質增效，深入實施基礎研究十年“卓粵”計劃，如今已有碩果：
一是實驗室體系逐漸壯大。廣東全面加強基礎研究，著力補齊原始創新短板，通過建設綜合性國家科學中心，已構建以鵬城、廣州國家實驗室為引領，以省實驗室、全國重點實驗室、粵港澳聯合實驗室等為支撐的實驗室體系，夯實科技發展創新源泉。粵港澳三地依托橫琴、前海、南沙等重大平臺促進大灣區創新合作。其中，橫琴布局建設各類創新平臺31家，前海集聚創新載體125家，南沙建成高端創新平臺132家。推動廣州實驗室與香港中文大學簽署戰略合作協議，南方海洋科學與工程廣東省實驗室在香港設立分部。攜手港澳建設20家粵港澳聯合實驗室，在河套建設粵港澳大灣區(廣東)量子科學中心。
此外，以華為、騰訊等一批頭部民營企業也布局了相關實驗室。
二是研發經費投入持續提升。廣東持續加大研發經費投入。根據各地統計數據，2022年，廣東省研發經費投入4411.90億元，超過江蘇、北京、浙江、上海等地;研發投入強度(研發投入總額/營業收入)3.42%，居全國前列。
三是科技創新成果豐碩。2022年，廣東的發明專利授權量、PCT國際專利申請受理量、集成電路布圖設計登記發證量，均居全國首位。
最近，各地都在召開相關的會議，傳達有關新質生產力的精神，可以想見，未來一段時間，國資、引導基金為代表的LP，也將著重投資那些具備投創新能力的投資機構。
(應采訪對象要求，趙席鈺、呂懿為化名)
