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2019年，海信集團定下目標：2025年整個集團營收要達到3000億。

山高水險擋不住其雄心壯志。如今，5年時間過去了，在經歷了業績過山車之后，海信煥新而來。

新任少帥賈少謙履新一年，在其大刀闊斧的改革之下，高端化、國際化如今已成為海信集團的發展新標簽。海信業績也迎來大幅增長。

2023年，海信集團全年實現營收2017億元，利潤總額137億元，同比增長11%；海信集團旗下承載白電、黑電業務的兩大上市公司海信家電（000921.SZ）和海信視像（600060.SH），2023年的營收、凈利也均保持兩位數的增長。

盡管交出喜人答卷，且已經手握海信視像、海信家電、三電控股、乾照光電四家上市公司，但從營收上來看，海信集團距離3000億營收目標仍有不小差距。

2022年以來，海信已經兩易董事長，周厚健退休后，先是由林瀾接替，2023年又換為賈少謙。短時間換帥，未來，海信能否保持良好的增長態勢，在2025年如約而至兌現3000億營收的誓言？又會面臨多少新的挑戰？

01

賣不動的電視

大家談起海信，最直接的印象或許并非來自于具體化的產品，而是世界杯中醒目的宣傳口號：“海信第一”；2018年俄羅斯世界杯，海信廣告是“中國電視，海信第一”；2022年，卡塔爾世界杯“世界第二，中國第一”。

事實上，根據第三方機構的統計數據，在2020年時，TCL領先海信登上了“全球第二”的位置。2020年-2022年，TCL全球總銷量分別為2422萬、2457萬和2379萬臺，整體銷量僅排在三星之后，海信則是在2022年完成了超越，出貨量從全球第四躍升至第二。

盡管在歷經3年的下跌之后，海信通過不斷努力迎來了絕地反彈，但是，整個行業增速放緩已是不可逆的大趨勢。

奧維云網數據顯示，2023年中國彩電市場零售量同比下降13.6%，零售額同比下降2.3%，市場規模已連續4年下滑；另據洛圖科技數據，2023年，全球電視市場品牌整機出貨量達2.01億臺，同比下降1.6%，創下近十年來的新低。

此外，《2024年中國智能電視交互新趨勢報告》顯示，近年來我國電視開機率由2016年的70%下降到了2022年的不足30%，電視已經越來越難激發消費熱情了。

電視被拋棄的背后，原因眾多，比如，智能手機的發展分走大量了的注意力，智能電視的關注度下降；同時，操作復雜，用戶體驗直線下降，《2022中國適老化電視調研報告》顯示，49.6%的老年人受困于“開機后不能直達想看的電視節目”；28%因為“設備多不知道怎么切換”；另有20.9%表示“操作復雜，不知道怎么找想看的內容”。

另外，頻繁出現的電視廣告與收費內容，都影響了消費者對智能電視的態度。

02

海外瓶頸已現，盈利質量欠佳

對于目前的家電企業來說，國內市場存量博弈已成定局，激烈競爭下，家電企業集體出海尋求增量已經不是新鮮事。

早在2006年海信便提出了“海信未來發展，大頭在海外”的國際化戰略，重點推進自主品牌出海建設，從對外宣傳來看海外收入也成為海信沖擊3000億營收的主力軍。

但是，深究便會發現，其海外業務發展已然陷入瓶頸。2019年實現海外收入461億，占全年總營收近40%，2020年海外收入為548億元，占全年總營收40%。2021年實現海外營收731億元，占總營收的42%。2022年，海信海外收入757億元，占全年總營收41%，同比2021年降了1%。2023年，海信海外收入占到集團總收入的41%。

而從規模對比來看，2023年美的集團海外營收位居第一，海爾智家位居第二，海信家電位居第三，但其收入規模僅僅不到前兩者的1/5。

而從毛利率對比來看，海信與同業巨頭的差距更加顯而易見。2023年美的集團以27.16%的毛利率位居第一，海爾智家為26.77%位居第二，TCL為25.93%位居第三，盡管略有高低，但差距并不大，而海信家電的海外毛利率僅有10.2%，甚至遠低于A股同業中海外市場的平均毛利率18.47%。

事實上，海信多年來高增長秘密或許在于以價換量。一直以來，海信的銷售費用都保持高位。其中2020年-2023年，海信家電的銷售費用分別為68.91億元、76.72億元、80.71億元、93.11億元，呈現逐年增加態勢。

同時，從2023年財報看，美的集團和海爾智家的銷售凈利率分別為9.07%、6.4%，均高于海信家電的5.6%和海信視像的4.76%。

盡管在當前的經濟形勢下，海信的業績可圈可點，但是，縱向深度來看，其產品核心競爭力還有待考驗，盈利質量也需要進一步提升。在如今全球經濟低迷及行業發展放緩的背景下，海信砸錢換增長的策略也將逐漸失靈。

03

海信的科技夢，落地多少挑戰？

在國內市場萎縮，國外市場瓶頸下，海信選擇持續加碼智能化投入，向AI尋求新增量。

2024年3月15日，海信發布了自研星海大模型。星海大模型突破傳統指令式語言對話瓶頸，通過跨場景任務規劃，達到“真人助理”式自然對話交互。

大模型的加入無疑給了家電行業更多的想象力，但是，業界普遍反饋，目前家電產品要在端側實現大模型落地，從模型能力和端側的算力能力條件都不太具備。

就現實環境來說，智能家電市場仍在開拓階段。各類家電、家居系統與平臺間充斥著壁壘，存在嚴重的行業割據現象。同時，目前大模型面臨的信息安全問題也不可不提。公開信息顯示，三星電子引入ChatGPT不到20天，便爆出數據外泄，如半導體設備測量數據、產品良率等。

一些家電行業人士認為，應用大模型，并不是去創造一些新的概念，而是要構建一個吸引用戶的場景，大模型能在里面不突兀地能夠解決問題。未來，家電行業遇到的考驗不僅來源于大模型，而是更為多元的技術與落地應用挑戰。

從需求端來看，家電的智能化雖是必然趨勢，但消費者對智能家電產品的熱情沒有預期高。業內人士舉例說，例如C端的智能設備，也就是我們通常說的智能家居，在推廣應用上明顯落后。

行業分析師于盛梅表示，大模型的加入目前主要是為了提升了家電產品的語音交互能力，這對家電根本性能的改變有限，因此，對消費者來說能夠產生多大吸引力還有待市場驗證。

大模型之外，當下，海信集團在智能交通、光通信器件、商用空調、精準醫療、光通信、商用多聯機、汽車空調系統等B2B產業板塊均有所布局。2024 年，海信視像在 CES、AWE展會上展出了自研的 MR 形態產品，產品可滿足B 端行業里的多人教育、醫療培訓、文旅、安防等細分場景需求。

海信家電財報稱，受益于公建改造等新產業領域已成為高速增長的第二曲線。B端業務雖是海信尋找增量的關鍵，但家電巨頭都在積極布局B端產業，且這些領域通常需要大量的研發投入和時間才能見效。

無論是盈利質量，發展瓶頸，還是新技術，海信當下存在的問題，對賈少謙而言依然充滿挑戰。拉長時間看，海信目前的增長也只是一個多年下跌后的反彈而非反轉，未來，能否持續增長，躍過3000億的目標，我們只能拭目以待。