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二十大報(bào)告多次提及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。
對(duì)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和廣大民企而言，認(rèn)真研究政策、用好政策，方能順勢(shì)而為，收獲成功。那么，此次大會(huì)透露出哪些重要的趨勢(shì)和信號(hào)？民企應(yīng)該怎么樣才能抓住難得的歷史機(jī)遇？
通過(guò)研究學(xué)習(xí)報(bào)告內(nèi)容、綜合機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的觀點(diǎn)，我們發(fā)現(xiàn)，圍繞“中國(guó)式現(xiàn)代化”的高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中，民營(yíng)企業(yè)有機(jī)會(huì)在高端制造等重點(diǎn)領(lǐng)域迎來(lái)難得歷史發(fā)展機(jī)會(huì)；“創(chuàng)新”被繼續(xù)提升至前所未有的重要高度；在持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放的進(jìn)程里，對(duì)民營(yíng)企業(yè)的投資和風(fēng)險(xiǎn)偏好將繼續(xù)提升……
接下來(lái)我們將從上述角度出發(fā)，看一看二十大報(bào)告中關(guān)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞。
“中國(guó)式現(xiàn)代化”時(shí)代中的民營(yíng)企業(yè)
此次開(kāi)幕式上，“中國(guó)式現(xiàn)代化”這個(gè)概念，被一再反復(fù)闡釋強(qiáng)調(diào)。招商證*發(fā)表觀點(diǎn)指出，“中國(guó)式現(xiàn)代化”是此次報(bào)告最閃亮的關(guān)鍵詞。
報(bào)告首次系統(tǒng)闡述“中國(guó)式現(xiàn)代化”概念，其內(nèi)涵不只具備當(dāng)下世界各國(guó)現(xiàn)代化的共同特征，也更基于中國(guó)本國(guó)國(guó)情。
從經(jīng)濟(jì)和金融的角度來(lái)看，招商證*“劃重點(diǎn)”，認(rèn)為報(bào)告中提及的多個(gè)產(chǎn)業(yè)方向，都具備重要的戰(zhàn)略指向意義，包括加快建設(shè)制造、質(zhì)量、航天、交通和網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)，以及數(shù)字中國(guó)等。
也就是說(shuō)，未來(lái)能夠順應(yīng)時(shí)代、脫穎而出的民營(yíng)企業(yè)，將會(huì)是具備先進(jìn)制造水平、高標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量水平的企業(yè)。
可以暢想，未來(lái)航天、交通、網(wǎng)絡(luò)通信、數(shù)字化建設(shè)等領(lǐng)域前景廣闊，上述領(lǐng)域的民企也有空間大有可為；從投資角度來(lái)看，高端制造領(lǐng)域的長(zhǎng)期價(jià)值投資機(jī)會(huì)將持續(xù)發(fā)熱。
我們還觀察到，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系不僅是洪亮的號(hào)召，在地方也已經(jīng)獲得重視和響應(yīng)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》文章顯示，黨的二十大代表、江蘇省鹽城市建湖縣委書(shū)記祁從峰接受采訪(fǎng)時(shí)透露，將全力打造具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、較強(qiáng)支撐作用的先進(jìn)制造業(yè)集群。他表示堅(jiān)持宜鏈則鏈、宜群則群、鏈群并舉，持續(xù)突破一批鏈主型、群主型企業(yè)。
另一個(gè)可以觀察到的趨勢(shì)是綠色浪潮——無(wú)論民營(yíng)企業(yè)身處于哪個(gè)行業(yè)，環(huán)境友好型、踐行可持續(xù)發(fā)展ESG理念的民企，未來(lái)將有更大的機(jī)會(huì)和勝率。就像二十大報(bào)告展望的，所謂“中國(guó)式現(xiàn)代化”，是人與自然和諧共生的現(xiàn)代化。
時(shí)間點(diǎn)方面，未來(lái)五年或許是關(guān)鍵的時(shí)間窗口。秉承高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)來(lái)全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家，即將進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。如報(bào)告所言，未來(lái)五年是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開(kāi)局起步的關(guān)鍵時(shí)期——這個(gè)時(shí)間窗口對(duì)民企而言既是機(jī)會(huì)、也是挑戰(zhàn)。
堅(jiān)定改革開(kāi)放，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好
此次大會(huì)報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)了對(duì)外開(kāi)放水平，令市場(chǎng)相信中國(guó)的大門(mén)“只會(huì)越來(lái)越開(kāi)放”，而這給資本市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期向好的信心和發(fā)展空間。
中金公司在《中國(guó)式現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵》一文中指出，推進(jìn)制度型開(kāi)放、維護(hù)多元經(jīng)貿(mào)關(guān)系是此次報(bào)告最值得關(guān)注的一個(gè)方面。
二十大報(bào)告重申了加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，并同時(shí)提到了提升國(guó)際循環(huán)質(zhì)量和水平，而這需要穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放作為支撐。
在具體行動(dòng)方面，可以觀察到，中國(guó)一方面積極推進(jìn)RCEP等自貿(mào)協(xié)議的簽署和落實(shí)，積極研究加入全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（CPTPP）這一亞太國(guó)家組成的自由貿(mào)易區(qū)，繼續(xù)“降低門(mén)檻”縮減外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，積極參與全球治理體系改革和建設(shè)，維護(hù)多元穩(wěn)定的國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局和經(jīng)貿(mào)關(guān)系。中金預(yù)計(jì)，未來(lái)五年上述改革方向仍會(huì)持續(xù)發(fā)展。
在擴(kuò)大開(kāi)放方面，在二十大新聞中心舉行的首場(chǎng)記者招待會(huì)上，國(guó)家發(fā)展改革委黨組成員、副主任趙辰昕的發(fā)言也得到了市場(chǎng)的密切關(guān)注。在回答記者提問(wèn)時(shí)，趙辰昕指出，國(guó)內(nèi)外有聲音誤以為中國(guó)要在對(duì)外開(kāi)放上大幅收縮、甚至要搞自給自足，這些理解其實(shí)是有誤的。
趙辰昕提到，當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的潮流是不可逆轉(zhuǎn)的，沒(méi)有國(guó)家可以關(guān)起門(mén)來(lái)搞建設(shè)。趙辰昕解釋道：“中國(guó)也早已同世界經(jīng)濟(jì)、國(guó)際體系深度融合……內(nèi)外需市場(chǎng)本身相互依存、相互促進(jìn)”。
資本也已經(jīng)用腳投票，進(jìn)一步加大對(duì)中國(guó)的投資。
10月13日，大眾汽車(chē)集團(tuán)旗下軟件公司CARIAD被曝將與地平線(xiàn)在中國(guó)成立合資公司，加快面向中國(guó)市場(chǎng)的高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)和自動(dòng)駕駛系統(tǒng)開(kāi)發(fā)進(jìn)程。公開(kāi)報(bào)道顯示，此次大眾計(jì)劃為本次合作投資高達(dá)24億歐元，該交易預(yù)計(jì)在2023年上半年完成——這約合人民幣168億元真金白銀的投入，正是中國(guó)擴(kuò)大開(kāi)放、吸引外資在重點(diǎn)高精尖領(lǐng)域?qū)θA投資的典型案例。
無(wú)獨(dú)有偶，據(jù)《環(huán)球時(shí)報(bào)》10月19日?qǐng)?bào)道，寶馬中國(guó)內(nèi)部人士透露，寶馬將再投資高達(dá)百億人民幣，擴(kuò)建該公司位于沈陽(yáng)的高壓電池生產(chǎn)中心，后者也是寶馬集團(tuán)在德國(guó)之外的第一家完整動(dòng)力電池中心。
除了高速且高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)因，在全球通脹高企這個(gè)外因背景下，中國(guó)的投資價(jià)值也愈加凸顯。
中國(guó)不僅會(huì)擴(kuò)大開(kāi)放，更會(huì)走出一條高水平開(kāi)放的道路——瑞銀汪濤撰文指出，尤其是此次報(bào)告重申將毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，更好地發(fā)揮政府的作用。
這樣繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)改革開(kāi)放、支持民營(yíng)部門(mén)發(fā)展的重申，毫無(wú)疑問(wèn)將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心和預(yù)期。
中信建投也在宏觀研報(bào)中，從“不變中的變化”角度進(jìn)行了理解和闡釋?zhuān)J(rèn)為“不變”的一面是高質(zhì)量發(fā)展，以及公有制、非公有制經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中的定位；“變化”的一面是強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，指出要把擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合——這說(shuō)明，將來(lái)政府要在供給和需求雙側(cè)發(fā)力，與此同時(shí)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。
創(chuàng)新牢牢占據(jù)發(fā)展“C位”
還有多家機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新在發(fā)展中的地位在此次報(bào)告中，被提升到前所未有的高度，可以說(shuō)牢牢占據(jù)了發(fā)展舞臺(tái)上的“C位”。
中金研究發(fā)現(xiàn)，在二十大報(bào)告中明確指出，創(chuàng)新是現(xiàn)代化建設(shè)的核心和“第一動(dòng)力”。在報(bào)告表述里，“新型舉國(guó)體制”、“強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量”等字眼意味著，中國(guó)未來(lái)的研發(fā)投入將迎來(lái)進(jìn)一步提升，而政府可能將會(huì)扮演更重要的角色。
除了直接性的財(cái)政對(duì)創(chuàng)新支持規(guī)模可能繼續(xù)上升，中金分析認(rèn)為，政策性金融的作用也將繼續(xù)擴(kuò)大。比如，未來(lái)中國(guó)央行會(huì)不會(huì)推出與科技創(chuàng)新有關(guān)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具？主要銀行會(huì)不會(huì)加大對(duì)相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的融資支持？這些是投融資市場(chǎng)密切關(guān)注的趨勢(shì)。
申萬(wàn)證*也在報(bào)告中，特別關(guān)注到二十大報(bào)告有關(guān)完善科技創(chuàng)新體系的相關(guān)內(nèi)容，并重點(diǎn)提到了制造業(yè)高級(jí)化在科學(xué)技術(shù)方面需要完善科技創(chuàng)新體系，而科研活動(dòng)需要投入大量人才精力等角度。
天風(fēng)證*也發(fā)表宏觀點(diǎn)評(píng)，認(rèn)為科技創(chuàng)新從市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶滦团e國(guó)體制”，是此次報(bào)告中值得關(guān)注的重點(diǎn)之一。
具體到行業(yè)領(lǐng)域，廣發(fā)證*的宏觀研報(bào)關(guān)注到，報(bào)告指出一些關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，航空、深海深地、超級(jí)計(jì)算機(jī)、量子信息、大飛機(jī)、生物醫(yī)藥等取得重大成果。
不能回避的一點(diǎn)是，隨著國(guó)際形勢(shì)的復(fù)雜化和“逆全球化”思維在海外個(gè)別國(guó)家蔓延，中國(guó)的創(chuàng)新、尤其是外部協(xié)同創(chuàng)新仍將遭遇挑戰(zhàn)。
中金公司研報(bào)指出，面對(duì)這樣的挑戰(zhàn)，中國(guó)可以利用規(guī)模化優(yōu)勢(shì)渡過(guò)難關(guān)——中國(guó)是人口和經(jīng)濟(jì)大國(guó)，本身市場(chǎng)規(guī)模大，這個(gè)優(yōu)勢(shì)在逆全球化的背景下得到進(jìn)一步體現(xiàn)。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提振
外資眼中，中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)值持續(xù)凸顯。據(jù)《證*日?qǐng)?bào)》文章顯示，瑞銀、花旗、MSCI、彭博等大型外資機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人紛紛表示，十年來(lái)中國(guó)資產(chǎn)已從資產(chǎn)配置的“備選項(xiàng)”變成“必選項(xiàng)”。
以MSCI為例，2018年A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)至今已滿(mǎn)四年。期間，MSCI三次提升A股納入因子比重，從5%增長(zhǎng)至20%，并且在2021年將科創(chuàng)板納入MSCI中國(guó)指數(shù)。
中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入快車(chē)道，先后推出互聯(lián)互通機(jī)制、取消QFII等投資額度限制等一系列對(duì)外開(kāi)放舉措，最終促成了國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去、外資引進(jìn)來(lái)的雙向流通的開(kāi)放性局面。
MSCI董事總經(jīng)理、亞太區(qū)業(yè)務(wù)部總裁長(zhǎng)澤和哉回顧過(guò)去幾年稱(chēng)，中國(guó)市場(chǎng)的可投資性和準(zhǔn)入條件持續(xù)改善，國(guó)際投資者長(zhǎng)期配置中國(guó)資產(chǎn)的需求依然規(guī)模巨大。
長(zhǎng)澤和哉看好中國(guó)資本市場(chǎng)繼續(xù)趨于成熟，不斷提高機(jī)構(gòu)化、國(guó)際化程度，勢(shì)必會(huì)給全球投資者提供更好的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)更高水平的金融開(kāi)放。
與市場(chǎng)信心同步增長(zhǎng)的，還有風(fēng)險(xiǎn)偏好。
國(guó)聯(lián)證*宏觀研報(bào)指出，《二十大報(bào)告》中“發(fā)展是黨執(zhí)政興國(guó)的第一要?jiǎng)?wù)”、“堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向”等措辭，傳遞出積極信號(hào)，有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升。
總結(jié)來(lái)看，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)而言，中共二十大報(bào)告既指引了前行方向，又為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的注入堅(jiān)定信心和發(fā)展動(dòng)力。
據(jù)《中國(guó)新聞網(wǎng)》文章顯示，全國(guó)工商聯(lián)副主席、葉氏集團(tuán)董事長(zhǎng)葉青表示，廣大民營(yíng)企業(yè)家應(yīng)加倍珍惜新時(shí)代的成就經(jīng)驗(yàn)，為發(fā)展貢獻(xiàn)積極力量。
投資機(jī)構(gòu)人士亦發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，專(zhuān)注于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域股權(quán)投*的機(jī)構(gòu)人士張?jiān)葡檎J(rèn)為，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)可以在“三農(nóng)”事業(yè)中貢獻(xiàn)更多力量，未來(lái)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活力也將會(huì)繼續(xù)蓬勃彰顯，助力實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化。
盡管當(dāng)下，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)面臨全球經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、貨幣的不確定性，但在未來(lái)穩(wěn)定的中國(guó)市場(chǎng)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)一定會(huì)迎來(lái)爆發(fā)期。
正如二十大報(bào)告指出，當(dāng)代中國(guó)青年生逢其時(shí)，施展才干的舞臺(tái)無(wú)比廣闊，實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的前景無(wú)比光明。
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