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最近一次聊天中，一位RPA公司創(chuàng)始人跟我說(shuō)：“從去年年底到今年，主動(dòng)找上門的投資機(jī)構(gòu)翻倍增長(zhǎng)，夸張的是頻繁的時(shí)候每天能見三四個(gè)投資人。”

他這一句話，瞬間將我拉回到了兩年前，彼時(shí)國(guó)內(nèi)正在掀起RPA創(chuàng)業(yè)潮，另一位RPA行業(yè)大佬也跟我說(shuō)過(guò)幾乎同樣的話：“很多機(jī)構(gòu)來(lái)主動(dòng)找到我們，希望能給我們投資，而一年前，沒有幾個(gè)機(jī)構(gòu)會(huì)注意到RPA。”當(dāng)時(shí)他的公司在半年內(nèi)迅速完成了兩輪融資，其中不乏頭部頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)。

RPA（Robotic Process Automation，機(jī)器人流程自動(dòng)化），相當(dāng)于一位“數(shù)字化員工”。即讓機(jī)器人執(zhí)行提前定制好的流程，這里的“機(jī)器人”不是物理機(jī)器，而是代替人進(jìn)行重復(fù)性工作的程序。

RPA賽道的火爆，明面上從一則則融資消息中就能看出一二。金額大，頻率高，很難讓人不注意到，甚至更夸張的，RPA行業(yè)新晉獨(dú)角獸影刀RPA在今年完成兩輪融資后，估值高達(dá)10億美元，短短三年時(shí)間，估值翻了百倍不止。

只是讓人不解的是，為何短短兩三年時(shí)間，RPA能夠再次翻紅？

順著這兩條線索，我跟行業(yè)內(nèi)的從業(yè)者、創(chuàng)業(yè)者和投資人進(jìn)行了一番交流和探討，并發(fā)現(xiàn)了些有趣的事情：

● 在上一輪資本熱潮的催化下，RPA行業(yè)迅速發(fā)展，并出現(xiàn)了分層，廠商之間的差距逐漸拉大，近一年拿到融資的項(xiàng)目越來(lái)越集中。

● 仍就與RPA在海外的火爆程度相關(guān)。同時(shí)在新的技術(shù)趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)RPA迎來(lái)新的切入點(diǎn)和商機(jī)，逐漸成為企業(yè)剛需，整個(gè)市場(chǎng)仍就是一片藍(lán)海，成為投資機(jī)構(gòu)布局的熱門賽道之一。

● 與SaaS相同，市場(chǎng)教育階段已經(jīng)過(guò)去，RPA廠商開始在垂直領(lǐng)域發(fā)力，畢竟在垂直領(lǐng)域形成壟斷優(yōu)勢(shì)并不難。而早期的平臺(tái)型RPA仍就在生態(tài)、產(chǎn)品上進(jìn)行打磨。

01

2022年，RPA的新機(jī)會(huì)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在剛剛過(guò)去的五個(gè)月中，該領(lǐng)域的融資項(xiàng)目達(dá)9起，累計(jì)金額達(dá)數(shù)十億人民幣，其中有單筆金額高達(dá)1億美元的影刀RPA的C輪融資。與之相對(duì)比，去年也被認(rèn)為是RPA的資本狂歡之年，但融資數(shù)也只有19起，今年大有趕超之勢(shì)。

資本市場(chǎng)之外，更加噴涌而出的是RPA旺盛的市場(chǎng)需求。一個(gè)細(xì)節(jié)是，今年疫情期間，在人員不足或者員工不能到崗的情況下，不少企業(yè)和防疫部門開始引入了RPA工具，市場(chǎng)教育程度進(jìn)一步成熟。

放眼全球，到2025年，全球RPA市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到225億美元。據(jù)德勤發(fā)布的RPA研究報(bào)告顯示，如果計(jì)算一家收入在200億美元且擁有5萬(wàn)名員工的財(cái)富1000強(qiáng)公司，其中20%的工作流程可以用RPA自動(dòng)化操作完成，那么每年就可以帶來(lái)超過(guò)3000萬(wàn)美元的利潤(rùn)。

與此同時(shí)，據(jù)相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前國(guó)內(nèi)一些大型企業(yè)部署的RPA應(yīng)用數(shù)量已經(jīng)高達(dá)上百個(gè)，其已經(jīng)可以將人工錯(cuò)誤率降至0.1%，操作效率則相當(dāng)于人工的5～15倍。在金融和電商領(lǐng)域，RPA需求持續(xù)釋放，單獨(dú)招標(biāo)量需求逐年上升。

回顧過(guò)去十年RPA的發(fā)展歷史，大致遵從一個(gè)發(fā)展規(guī)律，即產(chǎn)品越來(lái)越易用、商業(yè)模式越來(lái)越開放。早期的海外先行者都采用傳統(tǒng)軟件的產(chǎn)品開發(fā)與銷售模式，直到2015年才發(fā)展到RPA 2.0階段，即開放試用與社區(qū)培育為重，以產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。如今，RPA行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)全新階段，RPA 3.0人人可用的時(shí)代即將到來(lái)。

不過(guò)，國(guó)際頭部RPA廠商UiPath和Blueprism在發(fā)展路徑上出現(xiàn)了分歧：做工具還是做平臺(tái)？

這其中，強(qiáng)工具屬性的UiPath充當(dāng)“賣鏟子”的角色，提供學(xué)習(xí)資料讓客戶內(nèi)部學(xué)會(huì)使用產(chǎn)品，幫助客戶親自構(gòu)建流程、部署實(shí)施。而Blueprism團(tuán)隊(duì)?wèi){借行業(yè)背景，更傾向于為大型客戶提供統(tǒng)一部署的機(jī)器人操作平臺(tái)，并幫助團(tuán)隊(duì)實(shí)施，而非由員工決定有哪些自動(dòng)化流程。

而當(dāng)下一種RPA行業(yè)的新流行或許提供了一個(gè)新解法：流程挖掘與超自動(dòng)化。

其中流程挖掘意味著基于算法和AI能力，用RPA幫助企業(yè)找到能優(yōu)化的地方，等于為企業(yè)起到咨詢作用，使競(jìng)爭(zhēng)力和解決方案更加閉環(huán)。

超自動(dòng)化賽道已經(jīng)成為了國(guó)內(nèi)外的大廠和RPA初創(chuàng)企業(yè)的兵家必爭(zhēng)之地。但如果定位為一家超自動(dòng)化企業(yè)，就必須成為平臺(tái)型企業(yè)，這是一個(gè)技術(shù)門檻相對(duì)高的選擇。

一位從業(yè)者告訴我們，現(xiàn)在單純的RPA已經(jīng)無(wú)法解決流程自動(dòng)化難題了，而是要結(jié)合其他的軟件一起去提供解決方案，這也就使得RPA+SaaS成為了新的流行。

目前在泛RPA領(lǐng)域，這兩個(gè)因素也逐漸成為投資人們的關(guān)注焦點(diǎn)。

此外，最近一年除了人們熟知的一些明星企業(yè)拿到融資外，還有一些剛成立的初創(chuàng)企業(yè)也拿到了多輪融資，比如半年拿到四輪融資，被字節(jié)跳動(dòng)看中的未斯科技。

仔細(xì)研究后，我們發(fā)現(xiàn)未斯身上有這樣幾個(gè)標(biāo)簽，有經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，垂直細(xì)分的跨境領(lǐng)域，全球化市場(chǎng)。

當(dāng)我拿著這幾個(gè)標(biāo)簽去與投資人探討時(shí)發(fā)現(xiàn)，目前一些準(zhǔn)備入局RPA賽道的投資機(jī)構(gòu)，都普遍看好發(fā)力垂直領(lǐng)域的RPA初創(chuàng)企業(yè)，比如電商領(lǐng)域，財(cái)稅領(lǐng)域。當(dāng)然，全球化市場(chǎng)也是一個(gè)非常明顯的加分項(xiàng)。

這其實(shí)也就意味著，在早期項(xiàng)目或者細(xì)分賽道中，RPA企業(yè)還有突圍的機(jī)會(huì)和可能。

此前，靖亞資本任曉東在接受媒體采訪時(shí)曾表示，國(guó)內(nèi)潛在需要用到 RPA 自動(dòng)化流程滲透率還很低，新產(chǎn)品還有機(jī)會(huì)出現(xiàn)來(lái)提高滲透率，如果滲透率已經(jīng)達(dá)到百分之二三十，新產(chǎn)品很難再有機(jī)會(huì)。

02

并非國(guó)內(nèi)首次融資熱

雖然很多用戶甚至投資人是今年才開始關(guān)注RPA，但早在三年前，RPA就曾迎來(lái)一波投融資小高潮，也是在那個(gè)時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者開始進(jìn)入到這個(gè)賽道。

與這次的原因相同，2019年國(guó)內(nèi)RPA起勢(shì)也是得益于全球領(lǐng)先廠商在當(dāng)年連續(xù)完成的多輪融資，估值的快速增長(zhǎng)。所以更多時(shí)候，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)其實(shí)更多的是海外市場(chǎng)爆火的一個(gè)延遲映射。

這并不難理解，在國(guó)外，RPA公司大多于2000年-2005年就已經(jīng)成立，相比來(lái)講，中國(guó)RPA起步較晚，大部分公司是在2010年之后成立的。

資本加速了行業(yè)的進(jìn)化。

能力參差不齊的創(chuàng)業(yè)公司紛紛涌入，當(dāng)時(shí)還有一個(gè)標(biāo)志是，AI在資本市場(chǎng)的遇冷。而RPA之前被看做是AI的接盤俠，業(yè)內(nèi)更是有人戲稱“進(jìn)一步，AI。退一步，RPA。”，可見，對(duì)于一眾故事講不下去的AI廠商來(lái)說(shuō)，技術(shù)門檻并不高的RPA是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

回憶起那個(gè)時(shí)候，也有RPA從業(yè)直白地指出：在這些廠商中存在只是為了講故事，蹭熱度，順帶做一下RPA產(chǎn)品的現(xiàn)象。

談及那時(shí)的創(chuàng)業(yè)潮和資本熱情，云擴(kuò)科技創(chuàng)始人劉春剛稱：“當(dāng)時(shí)非常火爆，很多其他方向的公司都來(lái)做RPA，市場(chǎng)一下子熱鬧了起來(lái)。”

“一個(gè)事情一旦受到關(guān)注，很多人就會(huì)號(hào)稱自己是做RPA的，包括做ERP的，做其他相關(guān)SaaS的”，在長(zhǎng)期沉浸在行業(yè)中的廠商看來(lái)，這些新闖入者的積累是不夠的，畢竟產(chǎn)品背后的技術(shù)原理都是完全不一樣的，RPA需要長(zhǎng)時(shí)間在不同行業(yè)與場(chǎng)景里去打磨。

另外，雖然當(dāng)時(shí)很多廠商都宣稱自己是做RPA產(chǎn)品的，但大部分都是以項(xiàng)目的形式去服務(wù)客戶，產(chǎn)品不夠成熟，處于非常早期階段。

如今，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，RPA的玩家大致可以分為四類：一是來(lái)也科技、影刀、弘璣、云擴(kuò)科技、九科信息、慧流科技等RPA初創(chuàng)公司；二是藝賽旗等有豐富to B經(jīng)驗(yàn)的軟件行業(yè)玩家；三是阿里云、平安科技、興業(yè)數(shù)金、用友等大公司孵化的RPA產(chǎn)品；四是如英諾森、達(dá)觀數(shù)據(jù)、阿博茨科技等其他行業(yè)切入RPA的廠商。

除了資本帶來(lái)了一批入局者，海外RPA市場(chǎng)的火爆，也給國(guó)內(nèi)很多企業(yè)帶來(lái)了RPA技術(shù)的普及性教育。“客戶的認(rèn)知和接受程度被很快扭轉(zhuǎn)和改變，產(chǎn)品銷售時(shí)，我們做的科普性工作少了，銷售門檻也低了。”

如果說(shuō)2019年的第一波融資熱打開了國(guó)內(nèi)RPA市場(chǎng)的大門，那么2021年中至今的這波新浪潮，則起到了大浪淘沙，競(jìng)爭(zhēng)分層的作用。

2021年年中，國(guó)外兩起高估值融資，再次帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)資本的熱情。

5月中旬，專注于企業(yè)級(jí)云端智能自動(dòng)化供應(yīng)商Redwood Software宣布，獲得成長(zhǎng)**投資公司Turn River Capital的3.15億歐元（約3.8億美元）戰(zhàn)略投資。此輪融資之后，Redwood市值一路上漲，而這是Redwood的首次對(duì)外融資。

6月3日，全球知名自動(dòng)化流程挖掘和RPA廠商Celonis宣布，獲得D輪10億美元融資，估值也達(dá)到了110億美元，并成為了德國(guó)單輪融資最高科技企業(yè)之一。

緊接著，便傳導(dǎo)到了國(guó)內(nèi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年全年國(guó)內(nèi)有15家廠商共獲得19起融資，僅下半年的融資有11起，總額破了34億，總體估值也逼近230億。

值得一提的是，這次融資多集中在頭部企業(yè)，比如影刀RPA、云擴(kuò)科技、來(lái)也科技，弘璣等。比較夸張的是，來(lái)也科技、影刀RPA等廠商均先后獲得了上億美元的融資，估值更是一路水漲船高，其中影刀RPA更是在三年內(nèi)估值翻了百倍。

弘璣Cyclone首席創(chuàng)新官王靖談到，在弘璣看來(lái)，資本市場(chǎng)的估值變化，并不是由于公司的基本面產(chǎn)生了變化，而是由于整個(gè)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了變化。

一個(gè)事實(shí)是，國(guó)內(nèi)企業(yè)顯然還處在圈地戰(zhàn)中，營(yíng)收大多還不足一個(gè)億，產(chǎn)品精細(xì)化不足、客戶累積不夠。

03

頭部機(jī)構(gòu)早已布局

據(jù)投中網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，敏銳的投資機(jī)構(gòu)大多在2020年左右完成了在RPA領(lǐng)域的布局。

目前，金沙江創(chuàng)投和紅杉資本中國(guó)分別都投出了四個(gè)項(xiàng)目，是投資RPA項(xiàng)目最多的機(jī)構(gòu)，他們共同曾投資了云擴(kuò)科技，同時(shí)還分別押注了影刀RPA和來(lái)也科技。其次，深創(chuàng)投、華興資本和寬帶資本也是投資RPA比較早，比較多的機(jī)構(gòu)，他們共同投資了達(dá)觀數(shù)據(jù)。此外經(jīng)緯中國(guó)也投資了弘璣cyclone和令才科技。

可以看到，有些早期布局的投資機(jī)構(gòu)還是沿用原來(lái) Copy to China 的模式在做，即采用偏賽道式投資方式，把優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)全部掃一遍。

而這一波的融資中，我們看到除了少數(shù)頭部機(jī)構(gòu)在跟投，已經(jīng)布局的機(jī)構(gòu)鮮有出手。對(duì)此，有投資人告訴投中網(wǎng)：“RPA賽道雖然還沒有明顯的馬太效應(yīng)，但已經(jīng)有一些頭部公司跑出來(lái)了，我們?cè)缙谝呀?jīng)完成了布局，所以沒必要再多出手。”

另外，也有想要出手的機(jī)構(gòu)抱怨稱：“這波廠商估值都比較高了，好項(xiàng)目依舊靠搶，太貴的投不進(jìn)去，早期的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目少，所以現(xiàn)在還是選擇繼續(xù)觀望。”

還有些投資人選擇不出手的原因在于，在RPA賽道中，產(chǎn)品同質(zhì)化非常嚴(yán)重，所以融到的錢很容易鋪到銷售和價(jià)格戰(zhàn)上，行業(yè)進(jìn)入惡性競(jìng)爭(zhēng)，投資回報(bào)周期也會(huì)進(jìn)一步拉長(zhǎng)。相關(guān)調(diào)研也顯示，“技術(shù)投入、團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張”是RPA企業(yè)融資的主要用途。

此外，RPA廠商也跟AI企業(yè)得了同一種病，即目前所有RPA企業(yè)雖估值攀升，但均處于虧損階段，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

一邊是翻倍猛增的估值，一邊是持續(xù)的虧損。相似的歷史，也會(huì)讓投資人心里打鼓，畢竟現(xiàn)在RPA廠商收入和估值相差懸殊。

那么機(jī)構(gòu)是否擔(dān)心錯(cuò)過(guò)了當(dāng)下的機(jī)會(huì)，明星企業(yè)估值進(jìn)一步上漲呢？有些投資人給出了否定的回答，在他們看來(lái)，RPA廠商融資的熱度并不可持續(xù)，估值也不會(huì)出現(xiàn)離譜的漲幅。因?yàn)檎f(shuō)到底，企業(yè)還是要回歸商業(yè)的本質(zhì)，要拿市場(chǎng)占有率和營(yíng)收說(shuō)話。

也有投資人預(yù)測(cè)稱，這波融資潮過(guò)去之后，會(huì)有一些RPA項(xiàng)目掉隊(duì)，行業(yè)將進(jìn)行新一輪洗牌。