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曾有人發起這樣一個投票：如果手機里只留3個App，你會留下誰？類似的問題還有，如果要教家里老人用手機，優先哪幾個App？

微信毫無疑問地排在第一名。很多人沒想到是，答案里排名第二的是美團，因為美團“功能多”，吃飯、買菜、玩樂、出游，使用高頻，滿足的又都是最基本的剛需，幾乎涵蓋了生活的方方面面。

在雪球上，有投資者把美團比作互聯網領域的茅臺，“因為直接關乎吃喝玩樂，且是超級規模效應的平臺。”

站在消費復蘇的視角，本地生活服務的價值加速凸顯。今年8月起，國家統計局開始發布服務零售額數據，其涵蓋餐飲、住宿、交通等多領域，在出行消費復蘇的當下將迎來重要發展窗口期。

從“吃”擴展到涵蓋“吃住行游購娛”等各類場景的零售平臺，美團已經成為服務零售的參與者和受益者。

8月24日，美團發布2023年二季度業績，數字表現稱得上亮眼。今年二季度，美團實現營收680億元，同比增長33.4%，從去年同期的營業虧損近5億元，變成盈利47億元。其中，核心本地商業（包括外賣、閃購、到店、酒旅及民宿等）錄得收入約 512億元，增速約40%。部門經營利潤首次單季破百億，達到111.3億元，增速接近 35%。

盡管有眾多競爭對手來勢洶洶，但美團的這份財報呈現出了業務上的穩定性，競爭壓力下，它在供需兩側的壁壘越發顯著，其當下的確定性價值和未來的想象空間，都需要被重新審視。

01

高頻+剛需=確定性

很長一段時間里，用戶數和流量的增長，被視為檢驗一家互聯網公司質地的首要指標。而高頻剛需這一商業世界中的底層價值，則常常被人忽視。

新的世界500強榜單最能反映這一商業常識。作為高頻剛需的零售代表，沃爾瑪在今年的排名里依然穩坐頭把交椅，連續第十年成為全球最大公司。其他排名前十的公司分別是：沙特阿美、中國國家電網、亞馬遜、中石油、中石化、埃克森美孚、蘋果、殼牌、聯合健康。廣義上，這10家公司都是滿足高頻需求的代表。

8月17日，沃爾瑪公布第二季度財報，其季度凈利潤約79億美元，同比上漲53%。沃爾瑪首席財務官John David Rainey表示，食品收入繼續強勁增長，百貨業務強于公司在第二季度初的預期。有分析認為，這突顯出沃爾瑪龐大的食品雜貨業務的彈性，消費者購買非必需商品之前往往三思而后行，但沃爾瑪滿足的是消費者最底層的高頻需求，這讓它能持續獲得更多銷售額。

同樣的道理也在美團身上應驗。眾所周知，美團不是一家以流量增長見長的公司，但其二季度營收同比增長33.4%，即時配送訂單量同比增長31.6%至54億單，日均約6000萬單，創下單季度新高；核心本地商業營收同比增長39.2%。據螳螂觀察統計，這樣的增長速度在本次財報季中位居互聯網公司第一梯隊，眾多流量型公司的收入增長不足20%。

如果將各大科技互聯網公司的業務投射到馬斯洛需求理論金字塔上，不難發現，各家公司都是從用戶底層的生活需求出發，擴展覆蓋到高級需求。

以阿里、美團、京東為代表的零售類互聯網企業，滿足了用戶以“衣食住行”為代表的物質性基礎需求，而騰訊、抖音則滿足了用戶“社交娛樂”的精神性基礎需求。

物質性基礎需求的特征，是高頻、剛需、交易價值高、消耗時間相對低。阿里從“服裝百貨”出發，京東從“數碼家電”出發，而美團則從人人皆需的“吃”出發，從以餐飲、外賣、到店、酒旅等為代表服務零售逐步拓展到更多零售領域。

與流量型企業相比，本地生活的特點是高頻、剛需、供給本地化，能夠滿足用戶的基本生活消費需求，用戶粘性、用戶價值均能長期穩定保持在較高水平，也因此構建了商業上的抗周期性。

8月2日，QuestMobile發布了《中國移動互聯網2023年上半年大報告》。數據顯示，截至今年6月，移動互聯網月活用戶超過12億。其中美團用戶量為7.83億，同比增長超過30%，增速領跑互聯網零售行業。

從DAU數據看，美團日活剛過1億，但市值排名確擠入第五，和多個日活過2億甚4億的平臺相差無幾。在互聯網大廠的增長集體放緩的今天，1億的DAU絕對值上并不占優，但含金量卻并不低。

王興在財報電話會中表示，從二季度數據來看，高頻用戶持續增長，他們的購買頻次再次超出平均水平。用戶的消費場景絕不僅限于一日三餐，還包括下午茶、偶爾的咖啡、宵夜等等。

他舉例說，立秋當天的外賣訂單量超過7800萬單，其中僅奶茶訂單超過2100萬。這個數字讓人非常難以置信，但也進一步證明了美團在多樣化消費場景中的增長潛力。當天僅美團平臺的訂單總量（包括食品訂單、美團閃購在內）就突破了8500萬。

隨著互聯網進入深耕期，互聯網公司能夠滿足用戶的哪類需求，如何在用戶、商戶之間建立起良性的發展生態，成了評判企業價值更重要的錨點。有分析指出，消費者最高頻且剛需的服務零售場景，具有堅韌的抗風險能力。這也成為我們重新認識美團確定性的出發點。

02

服務零售，

老本行的新機會

在人們普遍的理解里，“零售”常常被和實物商品零售畫上等號，一瓶飲料、一件衣服、一部手機、一輛車……這些看得見摸得著的東西才是零售，無形的服務則不被納入其中。現在，這個看法需要被糾正了。

國家統計局新聞發言人付凌暉于8月15日表示，從今年8月份開始，國家統計局將開始發布服務零售額數據，未來該項統計將按月發布。數據顯示，今年1至7月份，服務零售額同比增長20.3%，明顯快于商品零售額增速。

這是國家首度提及服務零售的行業概念。此前，服務零售作為與商品零售并列的社會消費主要分類，并未被明確歸為行業通用概念。隨著服務消費在今年以來持續增長，服務零售的概念也得到了更多關注。

通俗來說，服務零售即指將服務直接售賣給最終消費者的銷售活動，包含餐飲、休娛、出游、體育等“衣食住行玩樂”服務性消費場景在內，是居民消費的剛需。當前，居民服務消費占全部消費比重持續攀升，已增長到44.5%，成為帶動經濟復蘇的重要引擎。

政策的關注常常帶來新的機會。統計口徑中增加服務零售額，意味著“吃喝住行”迎來新的風口期。

對應到當下的互聯網領域，我們發現，服務零售與本地生活的重合度極高。

在此之前，因為服務業的標準化程度低、履約成本高等原因，這一賽道并不受太大關注，甚至其商業價值也備受質疑。但隨著居民物質生活水平的提高，消費者和商家對行業數字化的需求進一步攀升。

以養老產業為例，國內對養老護理員的需求達600萬名，從事養老護理的服務人員僅有50萬名。作為服務零售行業的早期參與者，美團等零售平臺主要起到對接為老服務需求的作用。今年以來，平臺上助浴相關服務的訂單量同比去年增長了423%，，提供助浴相關服務的機構和商戶數量同比則增長了990%。

而回顧美團歷史，2010年3月4日，美團網賣出的第一個產品，是一份團購的梵雅葡萄酒品嘗套餐。

那時的美團提供的，不是實體商品，而是服務。隨后，這樣的服務又從餐飲類團購向其他場景拓展，比如于2012年上線的電影票團購和酒店團購業務，直至2013年才真正進入餐飲外賣領域，并逐漸成為一個以吃為核心的本地生活平臺。

可以說，美團是從服務零售起家，從一開始就是一家零售企業。

今年二季度，消費者對服務零售的需求大幅反彈，餐飲、出游、住宿、文體娛樂等消費需求旺盛。以“吃”為起點，擴展連接用戶與“吃住行娛購”等多領域服務的美團，是服務零售重要的參與者，也在行業崛起中吃到了紅利。

美團業績報告顯示，涉及上述消費場景的到店、酒旅業務交易額較去年同期增長超過120%，高品質供給進一步豐富，年活躍商家數及年交易用戶數亦創下新高。

隨著消費者對于服務零售消費需求的日益旺盛，服務零售被納入國家統計局經濟運行數據，美團服務零售也將迸發更大潛能。

03

服務零售的苦，

不是人人都能吃

今年以來，與服務零售密切相關的本地生活賽道異常熱鬧，除了第一梯隊的抖音、阿里外，第二三梯隊的騰訊、拼多多、快手、小紅書也動作頻頻。

互聯網巨頭們對本地生活虎視眈眈，正是源于傳統的廣告增長進入瓶頸，而服務零售需求井噴、供給散亂的現狀。

“不性感”，是人們對于本地生活行業的普遍認知，因為強烈的本地和線下屬性，它與互聯網之前隔著一層天然的屏障。

有人以開荒耕地打比方。在互聯網公司看來，社交、游戲、短視頻是一望無際的大平原，受地形限制少，方便用互聯網思維規模化運營。

而本地生活更像是山地和丘陵，看起來物產豐饒，但無橋無路，業務復雜度高、行業聚集度和數字化程度低、商戶分層嚴重，難以靠互聯網的“大型機械”進行規模化作業。這導致想要有可觀的收成，只能弄臟褲腿躬身入局，從零開始摸著石頭過河。

這里有最臟、最累的活，在流量變現率高的年代，沒有人愿意深耕其中，而美團幾乎是唯一的例外，吭哧吭哧揮了13年的鋤頭，滿足并篩選了中國最具消費能力用戶的高頻剛性需求。盡管其他公司如抖音、快手、小紅書也在嘗試本地交易，但鑒于供需兩端的雙重壁壘，它們并未給美團制造實質性的麻煩。

餐飲業的收銀系統就是一個經典案例。在餐飲服務行業扎根多年的美團，瞄準行業線上化痛點為商戶打造了一體化的收銀機和POS機，時至今日，我們能在不少餐飲商戶前臺看到“美團收銀”的身影。在核銷其他平臺的團購券時，商家需要單獨準備一臺手機驗券，難免拉低服務效率。而中小商家對成本普遍敏感，要換一套SaaS系統，就得承擔額外的成本，進而降低了他們和其他平臺合作的意愿。

除了餐飲，美團對傳統線下行業的數字化助力同樣發生在酒旅、門票、即時零售小店的庫存管理等多個領域。

幫助商家數字化、建立后端系統、培育線下團隊……美團在山地丘陵間艱難開荒時，其他公司賺得盆滿缽滿。當流量巨頭轉身想分食本地生活時，才發現傳統互利網的流量優勢很難降維打擊。

美團二季度財報中，特別值得關注的是其核心本地商業的在線營銷服務收入，同比增長超過40%，這一數字被解讀為，美團在到店等傳統優勢領域，受外界競爭的影響十分有限。

低矮的果實已經不多。當下互聯網已經從流量增長時代切換到“價值和質量”時代，需要靠強大耐心打磨的線下能力，正在發揮出更大價值。

王興曾在飯否里引用過這樣一段話——大多數人以為戰爭是由拼搏組成的，其實不是，是由等待和煎熬組成的。站在服務零售橫空出世的當下，重新審視美團的“零售+科技”戰略，它的價值和潛力，與它面臨的挑戰，一樣巨大。